#无节操印钞还能持续多久#
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美元国债，曾经是享誉世界的优良资产。
老布什就任总统时，美国国债总额是2.6万亿美元，年支付利息2408亿美元，年利率9.2%。
为了打海湾战争，老布什借了1.4万亿美元。
克林顿就任总统时，美国的国债总额是4万亿美元，年支付利息2923亿美元，年利率7.25%。
这是一位很省钱的美国总统。
小布什就任总统时，美国的国债总额是5.67亿美元，年支付利息3619亿元，年利率6.3%。
小布什比老布什能花钱多了，掀起了伊拉克战争和阿富汗战争，花钱如流水，借了4万多亿美元。
奥巴马就任总统时，美国的国债总额达到了10.02万亿美元，年支付利息4511亿美元，年利率4.5%。
奥巴马接手的，是小布什留下的烂摊子。
按理说奥巴马应该励精图治，减缓美国的失血速度。
但这样怎么能出政绩呢，反正自己最多干八年。
奥巴马并没有纠正前任的错误，反而将其发扬光大，获得了一个“赤字之王”的称号。
在任八年，奥巴马成功将美国国债扩大到了19万亿美元，年支付利息5000亿美元，年利率下降到了2.5%左右。
最近30年来的美国历史，就是一个国债规模节节膨胀，而国债收益率节节下跌的历史。
4任总统的时间，美国国债从2.6万亿美元膨胀到了19万亿美元，年利率从9.2%缓慢下跌到了2.5%。
以前的美国国债，确实很香，信用优良收益又高。
但今天的美国国债，可真不一定了。
特朗普上任前，大肆抨击奥巴马的财政政策，宣称要给美国人开源节流，解决美国国债不断增长的问题，让美国“再次伟大”。
这个想法和计划是完全没问题的，但做起来就不是那回事了。
在特朗普主政的前三年，美国国债就增加了4万亿美元，平均年增速为1.3万亿美元。
2019年，美国的国债规模首次超过了GDP，达到了23万亿美元。
但回头看看，这其实只是个开胃菜。
2020年上半年，美国发行了4万亿美元的债券，国债规模达到了27万亿美元。
2020年9月，美国财政部公布的数据显示，联邦财政出现了3.1万亿美元的缺口，也就是说联邦政府还需要借3.1万亿美元的国债。
年底，美国的国债规模，就会突破30万亿美元大关，进入到一个新的阶段。
而且，目前特朗普还在推动一项1.8万亿美元的刺激方案，正在不断的游说议会寻求支持。
真是花钱无止尽。
上台4年，美国的国债规模就从19万亿膨胀到了30万亿。
特朗普成功的击败了奥巴马，创造了新的历史记录。
一个人，用了4年时间，借款就达到了以前历任美国总统欠款之和一半。
而美国的国债收益率，票面利率也创纪录的达到了年化0.625%，断崖式下跌。
真是地主家的傻儿子，崽卖爷田心不疼。
年化5%以上的美国国债，甚至3%以上的美国国债，我觉得都有投资价值。
但年化0.625%的美国国债，还是算了吧。
美国国债之所以可以支付这么低的利息，是因为美联储制定了一个非常低的央行利率。
而美联储之所以要制定这么低的央行利率，并且能够推动下去，是因为整个美国的资产收益率都在飞速下降。
美国作为美元的发行方和信用提供者，其央行制定的利率，就是美元资产的收益锚。
你不买美国国债，也没有更好的美元资产可以投资了。
买美国国债，是无奈之下的选择，是所有烂苹果里相对而言最好吃的那一个。
所以美国国债收益率的暴跌，代表的是美国经济实力的衰退。
但国债利率的降低，也让美国政府的举债能力大幅度增加。
不知道大家有没有注意到一个细节。
奥巴马就任时，美国国债的规模是10万亿美元，每年支付利息4511亿美元。
奥巴马卸任时，美国国债的规模是19万亿美元，接近翻倍，但每年支付的利息却仅为5000亿美元。
因为国债的利率，从4.5%下跌到了2.5%。
而特朗普所发行的十年期国债，其利率已经达到了骇人听闻的0.625%。
如果用这种债券借来30万亿美元的钱，那美国政府每年需要支付的利息，仅为1875亿美元。
美国政府的财政压力不仅没有增大，反而减轻了，再借30万亿感觉也不是事。
如果有朝一日美国国债敢把利率定在0.1%，那可以借的钱会更多，因为利息压力低到近似于不存在。
那个时候借30万亿，每年利息只需要还300亿就可以了，为啥不借更多的钱？
至于还清国债，那是永远不可能的，凭本事借的钱为什么要还。
发生这种事并不是不可能，日本就在这么干。
日本的国债规模负担比美国更重，已经达到了GDP的224%，欠下的钱日本政府永远还不完。
但日本国债的利率，为0.1%，低到近似于零，日本政府并没有利息的压力。
而日本国债之所以卖得出去，是因为日本央行已经低利率甚至零利率很多年了，最近甚至在玩负利率。
很多资金不买国债，真的没地方去。
但压低利率是有代价的，那就是日本经济长期萎靡不振，整个日本都很难找到稳定回报1%以上的项目，还要承担风险，所以0.1%收益率的国债才引发了日本人的疯狂抢购。
其实因果关系可能说反了，不是央行压低了利率导致经济萎靡不振，而是因为经济萎靡不振导致央行不得不压低了利率。
你像中国，就不敢降息，因为很多资产价格增速过快，如果降息就可能诱发资产泡沫。
中国很多地方的首套房贷，都已经达到5.5%以上了，二套房更夸张，就这都压不住房价。
如果美国欠下的30万亿债务，敢按照5%的利率支付利息，那每年就需要支付1.5万亿美元。
而美国联邦中央政府的财政收入，一年才3.3万亿美元。
庞大无比的美国军队，一年的军费才7000亿美元。
所以美国国债的利率，永远不可能回到5%的水平了，因为根本付不起利息。
这种加息能力的降低，直接废掉了美国利用美元潮汐收割全球的能力。
有个词大家很熟悉，叫美元周期，也叫美元潮汐。
美国每过一段时间，就会大规模的异常降低美元的利率，迫使美元流到全球那些具备高资产收益率的国家。
大概再过个7~10年，美国就会大规模的异常升高美元的利率，吸引美元回流到美国。
美元的流动规律，很像潮汐，而且是人为制造的潮汐。
利用这种潮汐，美国可以轻而易举的控制很多新兴国家的经济，要你生你就生，要你死你就死，从而可以割全球的羊毛，来确保美国的伟大。
因为美元是世界货币，全世界所有的国家都要储备美元，并且利用美元来作为本国发行货币的信用锚定物。
你央行里有多少美元，你才可以发多少本国货币，否则分分钟大规模通货膨胀。
当你央行里的美元消失时，你的经济自然而然就崩盘了。
从1974年开始，美国连续割了全球三次羊毛。
拉美国家被割了，日本被割了，亚洲四小龙被割了。
每收割一轮，美国就可以继续伟大10年。
2004年6月~2006年7月，美国在2年时间里连续加息，把央行基准利率从1%上调到了5.25%。
利率在短时间内异常增长5倍，这必然会带来剧烈的经济波动。
这次美国瞄准的新兴国家，是中国，因为此时只有中国的经济体量，才能喂饱美国，其他国家身上的肉不够多。
但中国和前几任被收割国家不一样的是，我们实行外汇经济管制，美元的进出很困难，热钱流出速度很慢。
而且中国的经济增速也太快了，比前几任羊毛的经济都要稳定。
5.25%的美元利率，对很多国家的资本来说都非常具备吸引力，但是对当时GDP增速达到10%以上的中国来说，还算好。
美国的加息行为，没有对中国构成威胁，足足2年时间都没有看到热钱大规模流出中国的迹象。
而美国自己，撑不住了。
大规模的异常加息，是要引爆全球的资产危机，不仅对外国有压力，对美国自己也有压力。
对那些本身经济不稳定的国家来说，这就是爆炸导火索，以前的美国经济比所有的国家都稳定扎实，所以在自身问题被引爆之前，其他国家就先炸了。
然后美国资本如同秃鹫般收割大量资产反哺美国，修复美国自身的问题。
但这一次，美国碰到了经济比自己更稳定的中国。
这就导致了一个很严重的问题，还没有熬到中国炸，美国自己先炸了。
2007年，美国次贷危机爆发，美联储被迫降息，一口气把利率从5.25降低到了接近零。
这是自布林顿森林体系解体以来，美国第一次在没有收割外国羊毛的情况下，完成了一次无意义的加减息流程，不得不依靠直升机撒钱来强行刺激经济。
这直接导致了2008年之后的美国，萎靡不振，再也不复伟大。
2015年12月，美国再次开启了加息周期，试图吸引全球美元回流，割一轮羊毛来弥补美国的经济问题。
这直接导致了中国外汇储备遭遇了巨大的压力。
为了维持人民币不贬值，中国的外汇储备急剧缩水。
2014年底，中国的外汇储备是4万亿美元。
2016年，中国的外汇储备只剩下3万亿美元了，消失了1万亿。
中国不得不因此实行铁腕的外汇管制，强行遏制了外汇的流失速度。
外汇管制虽然对经济有影响，但也因此打破了美国的加息割羊毛企图。
看到加息无效后，美国不得不再次开始降息。
所以最近一年多，中国的外汇压力很小，贬值压力很小，再也不用严防死守人民币汇率7这个关口了，甚至人民币还开始不断升值。
而美国的央行利率，已经低到了不能看的地步，连0.625%的10年期国债都发出来了。
庞大的美国债务，会大幅度压缩美国未来的加息潜力。
